基本面分析是以證券的內(nèi)在價(jià)值為依據(jù),著重于對(duì)影響證券價(jià)格及其走勢(shì)的各項(xiàng)因素的分析,以此決定何時(shí)投資購(gòu)買何種證券?;痉治龅募僭O(shè)前提是證券價(jià)格由其內(nèi)在價(jià)值決定,受政治、經(jīng)濟(jì)、心理等諸多因素影響而頻繁變動(dòng),很難與價(jià)值完全一致,但總是圍繞價(jià)值上下波動(dòng)。
證券基本分析有兩項(xiàng)基本任務(wù),一是評(píng)估證券內(nèi)在價(jià)值,其作用在于為判斷證券市場(chǎng)價(jià)格高低確立一個(gè)參照標(biāo)準(zhǔn);二是因素分析,即試圖通過(guò)對(duì)與證券價(jià)格存在邏輯聯(lián)系的各種因素進(jìn)行分析,探索決定證券價(jià)格及其變動(dòng)的內(nèi)在原因,并在此基礎(chǔ)上對(duì)證券價(jià)格的走勢(shì)進(jìn)行判斷。
基本面分析的基本要素包括5點(diǎn),分別是:
(一)經(jīng)濟(jì)因素。經(jīng)濟(jì)周期、國(guó)家財(cái)政狀況、金融環(huán)境、國(guó)際收支狀況、行業(yè)經(jīng)濟(jì)地位的變化、國(guó)家匯率的調(diào)整等,都將影響股價(jià)波動(dòng)。經(jīng)濟(jì)周期是由經(jīng)濟(jì)運(yùn)行內(nèi)在矛盾引發(fā)的經(jīng)濟(jì)波動(dòng),是一種不以人們意志為轉(zhuǎn)移的客觀規(guī)律。股市直接受經(jīng)濟(jì)狀況的影響,必然也會(huì)呈現(xiàn)一種周期性的波動(dòng)。經(jīng)濟(jì)衰退時(shí),股市行情必然隨之疲軟下跌;經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇繁榮時(shí),股價(jià)也會(huì)上升或呈現(xiàn)堅(jiān)挺的上漲走勢(shì)。一般來(lái)看,股票市場(chǎng)往往也是經(jīng)濟(jì)狀況的晴雨表。
(二)政治因素。國(guó)家政策調(diào)整或改變、國(guó)際政治風(fēng)波頻發(fā)、在國(guó)際舞臺(tái)上較為重要的國(guó)家政權(quán)轉(zhuǎn)移、國(guó)家間發(fā)生戰(zhàn)事、某些國(guó)家發(fā)生勞資糾紛甚至罷工風(fēng)潮等都經(jīng)常導(dǎo)致股價(jià)波動(dòng)。
(三)公司自身因素。股票自身價(jià)值是決定股價(jià)最基本的因素,而這主要取決于發(fā)行公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、資信水平以及連帶而來(lái)的股息紅利派發(fā)狀況、發(fā)展前景、股票預(yù)期收益水平等。
(四)行業(yè)因素。行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中地位的變更、行業(yè)的發(fā)展前景和發(fā)展?jié)摿?、新興行業(yè)引來(lái)的沖擊等,以及上市公司在行業(yè)中所處的地位、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、經(jīng)營(yíng)狀況、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的改變及領(lǐng)導(dǎo)層人事變動(dòng)等都會(huì)影響相關(guān)股票的價(jià)格。
(五)市場(chǎng)因素。投資者的動(dòng)向、公司間的合作或相互持股、信用交易和期貨交易的增減、投機(jī)者的套利行為、公司的增資方式和增資額度等均可能對(duì)股價(jià)形成較大影響。
基本分析主要適用于周期相對(duì)比較長(zhǎng)的證券價(jià)格預(yù)測(cè)。理性的投資者應(yīng)根據(jù)證券價(jià)格與價(jià)值的關(guān)系進(jìn)行投資決策。